Os funcionários devem ser compensados com opções de ações No debate sobre se as opções são ou não uma forma de compensação, muitos usam termos esotéricos e conceitos sem fornecer definições úteis ou uma perspectiva histórica. Este artigo irá tentar fornecer aos investidores com definições-chave e uma perspectiva histórica sobre as características das opções. Para ler sobre o debate sobre a despesa, consulte O Controvérsia Sobre Expensing Opção. Definições Antes de chegar ao bom, ao mau e ao feio, precisamos entender algumas definições-chave: Opções: Uma opção é definida como o direito (habilidade), mas não a obrigação, de comprar ou vender um estoque. Empresas conceder (ou conceder) opções para seus empregados. Estes permitem que os empregados o direito de comprar ações da empresa a um preço definido (também conhecido como o preço de exercício ou preço de adjudicação) dentro de um determinado período de tempo (geralmente vários anos). O preço de exercício geralmente é, mas nem sempre, próximo ao preço de mercado da ação no dia em que a opção é concedida. Por exemplo, a Microsoft pode conceder aos funcionários a opção de comprar um número definido de ações em 50 por ação (supondo que 50 é o preço de mercado das ações na data da outorga da opção) em um período de três anos. As opções são ganhas (também referidas como investidas) durante um período de tempo. O Debate de Avaliação: Valor Intrínseco ou Tratamento de Valor Justo Como avaliar opções não é um tópico novo, mas uma questão de décadas. Tornou-se uma questão de manchete graças ao crash da pontocom. Na sua forma mais simples, o debate centra-se em torno de valor para as opções intrinsecamente ou como valor justo: 1. Valor intrínseco O valor intrínseco é a diferença entre o preço de mercado atual da ação eo preço de exercício (ou greve). Por exemplo, se o preço de mercado atual de Microsofts for 50 e o preço de exercício de opções for 40, o valor intrínseco é 10. O valor intrínseco é então gasto durante o período de aquisição. 2. Valor Justo De acordo com FASB 123, as opções são avaliadas na data de outorga usando um modelo de precificação de opções. Um modelo específico não é especificado, mas o mais utilizado é o modelo Black-Scholes. O valor justo, conforme determinado pelo modelo, é gasto na demonstração do resultado durante o período de carência. (Para saber mais, consulte os ESOs: Usando o modelo Black-Scholes). As opções de boas concessões para os funcionários foram vistas como uma coisa boa porque alinhava (teoricamente) os interesses dos funcionários (normalmente os executivos-chave) Acionistas. A teoria era que se uma parcela material de um salário do CEO fosse sob a forma das opções, ou seriam incitados para controlar bem a companhia, tendo por resultado um preço de ação mais elevado a longo prazo. O maior preço das ações beneficiaria os executivos e os acionistas comuns. Isso está em contraste com um programa de compensação tradicional, que é baseado em metas de desempenho trimestral, mas estes podem não ser no melhor interesse dos acionistas comuns. Por exemplo, um CEO que poderia obter um bônus em dinheiro com base no crescimento dos lucros pode ser incitado a atrasar o dinheiro gasto em marketing ou projetos de pesquisa e desenvolvimento. Fazê-lo cumpriria as metas de desempenho de curto prazo à custa do potencial de crescimento de longo prazo de uma empresa. Substituindo opções é suposto manter os executivos olhos no longo prazo, uma vez que o benefício potencial (maior preço das ações) iria aumentar ao longo do tempo. Além disso, os programas de opções exigem um período de carência (geralmente vários anos) antes que o funcionário possa realmente exercer as opções. O Mau Por duas razões principais, o que era bom em teoria acabou sendo ruim na prática. Em primeiro lugar, os executivos continuaram a concentrar-se principalmente no desempenho trimestral, em vez de no longo prazo, porque eles foram autorizados a vender as ações após o exercício das opções. Executivos focados em metas trimestrais para atender às expectativas de Wall Street. Isso aumentaria o preço das ações e geraria mais lucro para os executivos em sua subseqüente venda de ações. Uma solução seria para as empresas a alterar seus planos de opção para que os funcionários são obrigados a manter as ações por um ano ou dois após o exercício de opções. Isso reforçaria a visão de longo prazo, porque a administração não seria autorizada a vender o estoque logo após as opções serem exercidas. A segunda razão pela qual as opções são ruins é que as leis fiscais permitiu gerências para gerir os ganhos, aumentando o uso de opções em vez de salários em dinheiro. Por exemplo, se uma empresa pensava que não poderia manter sua taxa de crescimento de EPS devido a uma queda na demanda por seus produtos, a administração poderia implementar um novo programa de prêmio de opção para funcionários que reduziria o crescimento dos salários em dinheiro. O crescimento do BPA poderia então ser mantido (eo preço das acções estabilizado) à medida que a redução da despesa SGampA compensasse o declínio esperado nas receitas. O abuso da opção Ugly tem três impactos adversos principais: 1. Recompensas excessivas dadas por conselhos servis a executivos ineficazes Durante os tempos de crescimento, os prêmios de opções cresceram excessivamente, mais ainda para executivos de nível C (CEO, CFO, COO, etc.). Após a explosão da bolha, os funcionários, seduzidos pela promessa de riqueza pacote pacote, descobriram que eles estavam trabalhando para nada como suas empresas dobrado. Os membros dos conselhos de administração incestuosamente concederam-se mutuamente enormes pacotes de opções que não impediram a conversão e, em muitos casos, permitiram que os executivos exercitassem e vendessem ações com menos restrições do que aqueles colocados em empregados de nível inferior. Se os prêmios de opção realmente alinharam os interesses da administração com os do acionista comum. Por que o acionista comum perdeu milhões, enquanto os CEOs embolsaram milhões de dólares? 2. Repricing opções recompensas underperformers à custa do acionista comum Há uma prática crescente de re-precificação opções que estão fora do dinheiro (também conhecido como subaquática), a fim de Manter os funcionários (principalmente CEOs) de sair. Mas os prêmios devem ser re-preço Um baixo preço das ações indica que a gestão falhou. Repricing é apenas uma outra maneira de dizer bygones, que é bastante injusto para o acionista comum, que comprou e realizou seu investimento. Quem aumentará o risco de diluição à medida que mais e mais opções forem emitidas O uso excessivo de opções resultou em um aumento do risco de diluição para os acionistas não-empregados. O risco de diluição de opções assume várias formas: Diluição de EPS de um aumento de ações em circulação - À medida que as opções são exercidas, o número de ações em circulação aumenta, o que reduz o EPS. Algumas empresas tentam evitar a diluição com um programa de recompra de ações que mantém um número relativamente estável de ações negociadas publicamente. Lucros reduzidos pelo aumento da despesa de juros - Se uma empresa precisa pedir dinheiro emprestado para financiar a recompra de ações. A despesa de juros aumentará, reduzindo o lucro líquido e o lucro por ação. Diluição de gestão - A gerência gasta mais tempo tentando maximizar seu pagamento de opções e financiar programas de recompra de ações do que gerir o negócio. As opções de linha de fundo são uma maneira de alinhar os interesses dos funcionários com os do acionista comum (não-empregado), mas isso só acontece se os planos são estruturados de modo que o lançamento é Eliminado e que as mesmas regras sobre a aquisição e venda de ações relacionadas a opções se aplicam a cada funcionário, seja em nível C ou zelador. O debate sobre o que é a melhor maneira de explicar as opções provavelmente será um longo e chato. Mas aqui está uma alternativa simples: se as empresas podem deduzir opções para fins fiscais, o mesmo montante deve ser deduzido na demonstração de resultados. O desafio é determinar que valor usar. Ao acreditar no princípio KISS (mantenha-o simples, estúpido), valorize a opção ao preço de exercício. O modelo de precificação de opções Black-Scholes é um bom exercício acadêmico que funciona melhor para opções negociadas do que opções de ações. O preço de exercício é uma obrigação conhecida. O valor desconhecido acima, abaixo do preço fixo, está fora do controle da empresa e, portanto, é um passivo contingente (fora do balanço). Alternativamente, este passivo pode ser capitalizado no balanço. O conceito de balanço está apenas agora a ganhar alguma atenção e pode revelar-se a melhor alternativa porque reflecte a natureza da obrigação (um passivo), evitando o impacto EPS. Esse tipo de divulgação também permitiria aos investidores (se eles desejassem) fazer um cálculo pró-forma para ver o impacto no EPS. (Para saber mais, consulte Os perigos das opções de retroacção O verdadeiro custo das opções de ações e uma nova abordagem para Equity Compensation) Uma oferta inicial sobre os ativos de uma empresa falida de um comprador interessado escolhido pela empresa falida. De um pool de licitantes. O Artigo 50 é uma cláusula de negociação e de liquidação no tratado da UE que delineia as medidas a serem tomadas para qualquer país que. Beta é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. As opções de ações como remuneração do empregado Opções de ações são um método horrível de compensar os empregados porque há um alto custo de diluição, a falta de remuneração para o desempenho individual que arruína incentivos, dificuldade em avaliar as opções, uma tendência para Miserável excesso de compensação, um giveaway para a gestão porque os preços de exercício fixo ignorar os ganhos que são mantidos por uma empresa todos os anos e porque GAAP contabilidade pode minimizar a diluição aparente. Em contrapartida, a compensação em dinheiro vinculada a resultados de negócios que um executivo ou empregado tem controle sobre, corrigir e corrigir esses problemas. Aqui estão os principais problemas com opções como compensação: 1. Diluição pode ser disgustingly caro a longo prazo. Muitas empresas rotineiramente emitem opções de ações e ações, o que pode facilmente diluir os acionistas em 10 em um período de 10 anos. 2. Opções de ações são um incentivo horrível. Os empregados recebem opções de ações cujo valor está vinculado a fatores sobre os quais eles não têm controle. 3. Opções de ações de longo prazo são difíceis de avaliar. Black-Scholes (B. S. para abreviar) não leva em consideração avaliação básica fundamental. 4. Egregious compensação. Por causa da complexidade na valorização de opções e indivíduos fracos em conselhos empresariais, as concessões de opção enorme rotineiramente obter emitido para executivos e criar um clima de compensação em excesso. 5. Lucros acumulados não contados no preço de exercício. Se você colocar sua conta bancária fora por 10 anos e deixar o composto de juros, seu dinheiro vai crescer. É exatamente o mesmo para a corporação média ao longo do tempo. 6. GAAP contabilidade pode ser altamente enganoso de verdadeira diluição de longo prazo. A contabilidade atual em GAAP usa o método de tesouraria no cálculo de ações totalmente diluídas em circulação. O principal problema é que o método de tesouraria só olha para as opções que são preços abaixo do preço médio ponderado das ações. 7. Opções de ações de incentivo geralmente não são dedutíveis de impostos para as empresas. Opções de ações de incentivo (ISOs) são muitas vezes um componente-chave dos planos de opções emitidos por empresas para os funcionários. Se uma empresa e um empregado seguirem as regras básicas da ISO, a empresa NÃO poderá reivindicar uma dedução do imposto de renda das empresas a qualquer momento pelo valor final dado a um empregado. Qualquer um pode ver que existem falhas graves na emissão de opções de ações para os executivos. Aqui está uma alternativa melhor: fazer exatamente como Warren Buffett faz e pagar compensação em dinheiro ligada a resultados operacionais de negócios que estão dentro de um executivo ou controle de funcionários. Dependerá da natureza do negócio e do que é importante, mas incentivos em dinheiro: 1. Não será altamente dilutivo para os acionistas. 2. Pode ser vinculado aos resultados comerciais, vinculando assim diretamente a remuneração ao desempenho. 3. São simples e transparentes ao valor. 4. Pode ter a longo prazo vesting horários. Votar Contra a Compensação de AçõesVeja a solução passo a passo para: Descrever resumidamente o uso de opções de ações em um plano de remuneração. Quais são alguns problemas potenciais com opções de ações como uma forma de compensação Esta questão foi respondida em 17 de junho de 2011. Ver a resposta Descrever resumidamente o uso de opções de ações em um plano de remuneração. Quais são alguns problemas potenciais com as opções de ações como uma forma de compensação CoachScienceKingfisher3704 postou uma pergunta middot 17 de junho de 2011 às 4:53 am Top Answer ANTECEDENTES PREVISÃO Download anexo Compensação de opção de ações Em opção de ações Compensação Companhia dá apenas opção aos empregados para comprar ações em Preço mais baixo do que o preço de mercado, mas sem obrigação em vez de dinheiro. Tutor respondeu à pergunta middot 17 de junho de 2011 às 13:42 Esta pergunta foi feita em 17 de junho de 2011 e respondeu em 17 de junho de 2011. Questões relacionadas 5. Brevemente descrever como você calcula dívida líquida e ações pendentes para uma análise de modelo DCF. As regras contábeis atuais especificam que as empresas devem reconhecer o custo da remuneração de empregados através de opções de compra de ações (ESOs) na demonstração de resultados como parte. Com base na procuração anexada, o que a comissão de remuneração usa como evidência se a administração fez um bom trabalho (brevemente dentro de 2 Parágrafos) quero fazer resumo para o artigo que eu anexar. E eu anexado uma amostra de resumo do artical. BUS 616 Verão, 2015 Exame final Responda às seguintes perguntas com base no relatório anual 2014 da Walt Disney Company (Disney). Um link para o relatório anual Em 1 de março de 2007, Webster Corporation chamou seus títulos conversíveis para conversão. Os 2.000.000 de valor nominal, 10, títulos foram convertidos em 20.000 ações de perguntas feitas recentemente Explique a ação afirmativa em conjunto com o título VII mandatos de uma perspectiva jurídica. Esta é simplesmente uma questão de discussão para os tópicos em Emprego Esta é a minha tomada home midterm eu preciso u resposta detalhada Ninos e Ninas, Inc. é uma agência de adoção em Massachusetts que é especializada em adoções rápidas do problema 15-18A Lessee-guaranteedresidual valor residual não garantido Valor diferentes taxas de juros para locador e locatário LO15-3, 15-6, 15-7 Em dezembro Sobre esta PerguntaQuestion. L. Liste seis comportamentos gerenciais potenciais que ca. eu. Liste seis possíveis comportamentos gerenciais que podem prejudicar o valor de uma empresa. M. Os gerentes da KFS ouviram que a governança corporativa pode afetar o valor para os acionistas. O que é o governo corporativo Lista cinco disposições de governança corporativa que são internas a uma empresa e estão sob seu controle. N. Que características do conselho de administração geralmente levam a uma governança corporativa efetiva. Liste três disposições da carta corporativa que afetam aquisições. P. Descrever resumidamente o uso de opções de ações em um plano de remuneração. Quais são alguns problemas potenciais com opções de ações como uma forma de compensação q. O que é propriedade do bloco? Como isso afeta o governo corporativo? Explique brevemente como as agências reguladoras e os sistemas jurídicos afetam a governança corporativa. (A) desempenho medíocre é recompensado em relação à produção baseada no mérito (b) os funcionários evitam discordâncias com os gerentes por medo de represálias (c) agendas pessoais têm precedência sobre o bem-estar a longo prazo da empresa (d) líderes Estão constantemente em edg. Ver a resposta completa Obter esta resposta com Chegg Study Ver esta resposta
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